به گزارش آرمان جوان، بازار طلا در ایران تنها از قیمت اونس جهانی طلا تأثیر نمی‌گیرد و نرخ ارز یکی از متغیرهای تعیین‌کننده قیمت داخلی است. به گفته علی عقیلی، کارشناس بازار طلا و ارز، حتی اگر قیمت جهانی طلا در کوتاه‌مدت ثابت بماند یا کاهش محدودی داشته باشد، افزایش نرخ ارز می‌تواند این افت […]
به گزارش آرمان جوان، بازار طلا در ایران تنها از قیمت اونس جهانی طلا تأثیر نمی‌گیرد و نرخ ارز یکی از متغیرهای تعیین‌کننده قیمت داخلی است. به گفته علی عقیلی، کارشناس بازار طلا و ارز، حتی اگر قیمت جهانی طلا در کوتاه‌مدت ثابت بماند یا کاهش محدودی داشته باشد، افزایش نرخ ارز می‌تواند این افت را در بازار داخلی جبران کند.
این کارشناس در گفت‌وگو با ایسنا، چشم‌انداز بلندمدت طلا را همچنان افزایشی ارزیابی کرده و در تحلیل خود به عواملی مانند تقاضای سرمایه‌گذاری در چین، تحولات نرخ بهره، تورم آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیک و وضعیت بازار ارز ایران اشاره کرده است.
اونس جهانی طلا در انتظار سیگنال‌های تازه
به گفته عقیلی، بازار جهانی طلا در مقطع فعلی تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی و سیاسی قرار دارد و سرمایه‌گذاران تحولات میان چین و آمریکا و پیامدهای آن را دنبال می‌کنند.
در این میان، نرخ بهره همچنان یکی از متغیرهای مهم بازار طلاست؛ با این حال عقیلی معتقد است افزایش نرخ بهره مانند گذشته الزاماً به کاهش تقاضا برای طلا منجر نمی‌شود و تقاضای فیزیکی و نهادی می‌تواند بخشی از فشار ناشی از نرخ‌های بهره بالاتر را خنثی کند.
تقاضای چین همچنان به بازار طلا سیگنال می‌دهد
چین در ماه‌های اخیر یکی از بازارهای مهم تقاضای طلا بوده است.
بر اساس داده‌های مورد استناد این کارشناس، صندوق‌های قابل معامله طلای چین تا پایان ماه اوت حدود ۴۴ تن به ذخایر خود اضافه کرده‌اند که نسبت به ابتدای سال میلادی حدود ۱۸ درصد افزایش نشان می‌دهد. در همین حال، ETFهای جهانی تغییر محسوسی در این دوره نداشته‌اند. داده‌های منتشرشده دیگر نیز افزایش حدود ۴۴ تنی ذخایر ETFهای طلای چین تا پایان اوت را تأیید می‌کنند.
عقیلی همچنین افزایش خرید طلا از سوی بانک مرکزی چین را از عوامل حمایت‌کننده تقاضا دانسته و معتقد است نااطمینانی اقتصادی و محدود بودن گزینه‌های سرمایه‌گذاری در چین، جذابیت طلا را برای بخشی از سرمایه‌گذاران این کشور افزایش داده است.
تورم آمریکا؛ سوخت و طلا در یک معادله
تحولات تورمی آمریکا نیز یکی دیگر از متغیرهای مورد توجه بازار طلاست.
طبق داده‌های منتشرشده، تورم سالانه آمریکا در اوت ۲۰۲۶ به ۳.۴ درصد رسید و شاخص قیمت مصرف‌کننده نیز نسبت به ماه قبل ۰.۴ درصد افزایش یافت. قیمت بنزین در همین ماه ۳.۹ درصد بالا رفت و بیش از یک‌سوم افزایش ماهانه شاخص قیمت مصرف‌کننده را توضیح داد.
عقیلی افزایش هزینه سوخت را یکی از عواملی می‌داند که می‌تواند فشار تورمی را حفظ کند. از این منظر، ادامه فشارهای تورمی می‌تواند بر جذابیت دارایی‌هایی مانند طلا اثرگذار باشد؛ هرچند افزایش نرخ بهره برای مقابله با تورم می‌تواند در جهت مخالف بر قیمت طلا فشار وارد کند.
به این ترتیب، بازار جهانی طلا با یک معادله چندمتغیره روبه‌روست؛ از یک سو تورم و نااطمینانی اقتصادی از طلا حمایت می‌کنند و از سوی دیگر نرخ بهره و قدرت دلار می‌توانند مانع رشد سریع آن شوند.
تنش‌های ژئوپلیتیک همچنان زیر نظر بازار است
جنگ روسیه و اوکراین، روابط تجاری چین و آمریکا، تحولات خاورمیانه و وضعیت مسیرهای انتقال انرژی از جمله عواملی هستند که در تحلیل چشم‌انداز طلا مورد توجه قرار می‌گیرند.
عقیلی معتقد است تا زمانی که وضعیت این متغیرها روشن نشود، نوسان در بازار جهانی طلا ادامه خواهد داشت؛ با این حال، برآیند عوامل مورد اشاره او برای افق بلندمدت همچنان از ظرفیت رشد قیمت طلا حکایت دارد.
در بخش انرژی نیز تحولات خاورمیانه می‌تواند از مسیر تورم و انتظارات اقتصادی بر بازارهای جهانی اثر بگذارد. افزایش یا کاهش قیمت انرژی، بسته به تداوم آن، می‌تواند هم بر تورم و هم بر تصمیم‌های بانک‌های مرکزی درباره نرخ بهره اثرگذار باشد.
قیمت طلا در ایران فقط به اونس جهانی وابسته نیست
مهمترین بخش تحلیل این کارشناس برای بازار ایران به رابطه اونس جهانی، نرخ ارز و قیمت طلا مربوط می‌شود.
عقیلی تأکید دارد که بررسی بازار طلای ایران بدون در نظر گرفتن نرخ ارز تصویر کاملی ارائه نمی‌دهد. در واقع، قیمت طلای داخلی حاصل برهم‌کنش قیمت جهانی طلا و نرخ ارز است و به همین دلیل ممکن است همزمان با ثبات یا حتی افت اونس جهانی، قیمت طلا در ایران کاهش محسوسی نداشته باشد.
در چنین شرایطی، اگر نرخ دلار افزایش پیدا کند، اثر کاهشی افت اونس می‌تواند تا حد زیادی خنثی شود. به همین دلیل، رفتار بازار ارز برای فعالان بازار طلای ایران اهمیت ویژه‌ای دارد.
بازار ایران؛ دلار می‌تواند افت اونس را جبران کند
عقیلی با اشاره به شرایط بازار داخلی، قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار را در زمان انجام این گفت‌وگو حدود ۲۴ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان و قیمت سکه را حدود ۲۴۰ میلیون تومان اعلام کرده است.
او معتقد است حتی در سناریویی که اونس جهانی در محدوده فعلی متوقف شود یا کاهش محدودی را تجربه کند، افزایش نرخ ارز می‌تواند این کاهش را در بازار داخلی جبران کند.
بنابراین، برای پیش‌بینی مسیر قیمت طلا در ایران نمی‌توان تنها به نمودار اونس جهانی نگاه کرد. نرخ ارز، تورم داخلی، انتظارات تورمی و ریسک‌های اقتصادی و سیاسی نیز در تعیین مسیر بازار نقش دارند.
اونس بالا می‌رود یا طلا در ایران؟
جمع‌بندی این تحلیل آن است که بازار جهانی طلا همچنان با مجموعه‌ای از عوامل متضاد روبه‌روست؛ تقاضای چین، نااطمینانی اقتصادی و ریسک‌های ژئوپلیتیک از یک سو و نرخ بهره و قدرت دلار از سوی دیگر.
اما در بازار ایران، یک متغیر دیگر وزن زیادی دارد: نرخ ارز.
به همین دلیل، حتی اگر اونس جهانی در کوتاه‌مدت مسیر نزولی بگیرد، افت قیمت طلا در ایران لزوماً به همان اندازه اتفاق نمی‌افتد؛ به‌ویژه اگر همزمان نرخ ارز در مسیر صعودی حرکت کند.
